Niyyət, müştərilərin həcminin böyük hissəsini, tələb olunarsa, bir firma ödəmə qabiliyyətinə məruz qalmasa da, təmin edə bilər.
Hesablama:
Həftədə ən azı bir dəfə, broker-diler firması müştərilərə nə borclu olduqlarını və nə müştərilərə həm pul, nə də qiymətli kağızlarla borclarını ödəməlidir. Müştərilərə olan məbləğ müştərilərə borclu olduğundan, firma bir hissəsini (15c3-3 Qaydalarla müəyyənləşdirilmiş hesabat) "Xüsusi Müştərilərin Faydaları üçün Xüsusi Ehtiyat Bank Hesabında" bağlamalıdır. Pul və qiymətli kağızlar orada ayrılmış, firma öz hesabına ticarət etmək və ya əməliyyatları maliyyələşdirmək kimi heç bir məqsəd üçün istifadə edə bilməz. Bu hesabdakı məbləğ tək firma üçün milyardlarla dollara çata bilər.
Hesablama, törəmə və kreditləşmə ilə əlaqədar kompleks düzəlişlərə malikdir. Aktivlərin müxtəlif sinflərinə təyin olunmuş risk səviyyələri də mövcuddur ki, bu da hesablamanı mürəkkəb yollarla dəyişə bilər.
Tənqidçilər qeyd edirlər ki, ciddi bir kredit və ya likvidlik böhranı şəraitində müştərilər bir broker-diler firmasına öz öhdəliklərini vaxtında yerinə yetirə bilməyəcəklər. Nəticədə, onların fikrincə, 15c3-3-cü Qaydaya uyğun olaraq ayrılan məbləğlər çox aşağıdır. Lehman Brothers və MF Qlobal uğursuzluqlarına cavab olaraq, milyardlarla dollar müştəri fondlarında mübarizə aparıldıqdan sonra tamamilə ya da yalnız özünü itirmişdi, SEC bu qaydanı möhkəmləndirdi.
Merrill Lynch Probe:
SEC Bank of America və onun Merrill Lynch filialı 15c3-3 Qaydanı pozmaq və mənfəətini artırmaq üçün kompleks bir strategiyanı istifadə edərək araşdırır ki, bu prosesdə pərakəndə müştərilərin hesablarını riskə atır. İddiaya görə, bu sxem Merrill Lynch-də 2012-ci ilin ortalarında bitən ən az 3 ildir. 2009-cu ildə Merrill Lynch-i satın alan Bank of America artıq 2008-ci il kredit böhranından yaranan yaşayış məntəqələrində 70 milyard dollardan çox pul ödəmişdir.
Merrill Lynch tərəfindən istifadə edilən bir sxemə "sərbəst dönüşüm" adlandı. Burada bir neçə yüksək xalis dəyərli müştərilər əlavə pul vəsaitlərini (bəzi hallarda milyonlarla dollara çatdıqda) depozit etmək üçün təxminən 100 dəfə daha çox dəyər verilmiş kreditlər üçün təmin edilmişdi. Dərhal təsiri Merrill Lynch-ə borclu olan müştərilərə firmanın xalis öhdəliklərində bərabər düşməyə və dolayısı ilə kilidləmə hesabının həcminin azalmasına səbəb olmuşdur. Bəzən bu sxem, 20 milyard dollar dəyərində olan bir kilo hesabından 5 milyard dollar qədər pul yığdı. Maliyyələşdirmə xərclərinin qənaət edilməsi (bu vəsaitləri firmanın başqa bir yerində yerləşdirməklə və beləliklə bank kreditləri və ya dövlət borc bazarları vasitəsilə oxşar məbləğ artırmağın zərurətini aradan qaldırmaqla) ildə təxminən 20 milyon dollar təşkil etmişdir.
Bundan əlavə, Merrill Lynch, leveraged dönüşüm sxemini ticarət masaları üçün bir risk idarə vasitə olaraq istifadə etdi. Ticarət masası hedcinq etmək istədiyi bir təhlükəsizliyə xüsusi olaraq böyük bir mövqe qazanmış olarsa, ödəniş üçün onlara verilmiş kreditləri istifadə edərək, bu yüksək xalis dəyərli müştərilərin hamısından və ya bir hissəsini boşaltmaq olar. Bu müştərilər leveraged dönüşümlərə qoşulmaqdan necə faydası olmadıqları aydın deyil.
Mənbələr: "15c3-3 Qaydaları haqqında ən böyük razılaşma", wsj.com, 28 aprel, 2015; "SEC Merrill Taktikasında BofA Sondaları," The Wall Street Journal, 29 Aprel 2015.