Daha spesifik və daha yaygın olaraq, söz, investorun adətən bir nəticəyə gətirib çıxardığı əlavə riskin nəzərə alınmadan daha yüksək məhsuldarlığa səbəb olduğu hallara tətbiq olunur.
Həqiqətən, məhsuldarlıqla gəlir əldə edən investorlar tez-tez bilinçli və ya olmasın seçimlərini sevə bilmək riskinin əvəzinə normal təhlükə törətməsinin əksini göstərməyə meyllidirlər.
Verim və Kredit Krizlərinə Ulaşın
2007-ci ildən 2008-ci ilə qədər olan maliyyə böhranı, əsasən, məhsuldarlığa çatan yayılmış bazar böhranının son nümunəsidir. İnvestorlar, daha yüksək gəlirlər üçün ümidsiz olanlar, ipoteka dəstəkli qiymətli kağızların dəyərini əsas ödəmə riski ilə uyğun olmayan səviyyələrə qədər təklif edirlər. Bu alətlərin arxasında olan ipoteka öhdəlikləri borclu olduqda və ya uduzduqda, onların dəyərləri düşdü. İnvestorların etimadının ümumi bir böhranı baş verib, digər qiymətli kağızların dəyərlərində kəskin azalma və bir çox qabaqcıl bank və qiymətli kağız şirkətlərinin uğursuzluğu və ya çatışmazlığı.
Verim və Maliyyə aldadıcılığına çatmaq
Səmərəliliyi səmərəliliyinə çatan sərmayəçilər maliyyə ittihamı və sxem qurbanı olmaqdan ən çox həssas olanlar arasındadır.
Həqiqətən, aldatma və saxtakarlıqların maliyyə tarixindəki böyük hadisələrin əksəriyyəti günahkarlar, ən məşhurları Charles Ponzi və Bernard Madoff kimi adi investisiya imkanları ilə narazılığına səbəb olan kəsləri hədəfləyirlər.
İnvestisiya quruluşu Verilişə çatır
2007-2008-ci illərdəki maliyyə və kredit böhranları nəticəsində mövcud olan aşağı faiz dərəcəsi mühitində sığorta şirkətləri və müəyyən edilmiş pensiya pensiya fondları kimi bir çox institusional investor səmərə əldə etmək üçün təzyiq altında qalmışdır.
Bu aşağı gəlirlər, əsasən, 2007-2008-ci illər maliyyə böhranı nəticəsində iqtisadiyyatlarını stimullaşdırmaq üçün dünyanın ən böyük Federal Bankı və digər mərkəzi bankların hərəkətlərinə bağlıdır. Bu bağlamada sığorta şirkətləri və pensiya fondları öz öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün lazım olan gəlirləri əldə etmək üçün daha çox risk qəbul etməyə məcbur olurlar. Nəticə maliyyə sistemində ümumi riskli artımdır.
Bond Qiymətinə təsirlər
Sığorta şirkətləri və pensiya fondları korporativ və xarici borcun əsas alıcılarıdır və buna görə də bu qurumların maliyyələşdirilməsi üçün əhəmiyyətli mənbələrdir. Beləliklə, bu institusional investorların satın alma qərarı kreditin tədarükü və qiyməti üçün böyük təsirə malikdir. Səmərəliliyin çatışmazlığına təsirləri yeni borc məsələlərinin qiymətlərində və ikincil bazarda eyni alətlərin qiymətində nəzərə alınır. Qısacası, bu böyük institusional investorlar səmərəli şəkildə gəlir əldə etdikdə riskli qiymətli kağızların qiymətlərini təklif edirlər və beləliklə riskli borcalanların ödəməli olduğu faiz dərəcəsini faktiki olaraq azaldırlar.
Beklenmeyen Davranış
Akademik tədqiqatçılar verdikləri məhsuldarlığa nail olmaq iqtisadi zəifliklər zamanı ən çox təcavüzkar və aydındırlar ki, istiqrazların adətən yüksəlməsi hər halda yüksəlir.
Əlbəttə, bu, daha çox, tənzimləyici kapital tələblərinin daha çox məcburi olduğu sığorta şirkətlərində bu davranış daha aydındır. Tədqiqatçılar tərəfindən qarşı-qarşıya olan bir başqa tapıntı sığorta şirkətlərinin riskli investisiya davranışını azaltmaq üçün nəzərdə tutulmuş qaydalar əslində səmərəliliyin artırılmasına xidmət edir. Bu qənaətin əsas məqsədi, risk ölçmə üçün iddia edilən ən inkişaf etmiş sxemlərin hətta qüsurlu olmaması olduqca qeyri-kafi olduğunu müşahidə edir.
Əlavə oxu
Harvard Biznes Məktəbinin professoru Bo Becker və Victoria Ivashina tərəfindən 2012-ci ilin may ayının 15-dən 2012-ci il tarixində çıxarılan və 15 iyun 2012-ci il tarixində dərc olunan HBS İş Nömrəsi sayı 12-103-ün "Bond Bazarı üçün Vəsaitə Ulaşın" baxın.